MHMarkets迈汇平台:OPEC+ 会议进展顺利但石油市场仍低迷

12月9日，上周四，油价下跌，此前一天，OPEC+ 将原定的增产计划推迟了三个月至 2025 年 4 月，并将全面解除减产计划延长了一年至 2026 年底。MHMarkets迈汇平台表示，该组织还公布了其他几项关键决定，包括将所有国家的基准延长一年至 2026 年底。

　　MHMarkets迈汇平台表示，石油市场反应平淡表明交易员尚未完全消化OPEC+新解除计划的影响。通过推迟自愿减产解除计划的开始时间并拉平月度增幅的斜率，该组织实际上已经从 2025 年计划中剔除了大量石油。之前的自愿减产计划和阿联酋的目标增加将在 2025 年为市场增加 496.3 mb 的产量；然而，新的计划现在只会增加 191.3 mb，相当于全年减产 836 万桶/天。渣打银行表示，市场尚未完全消化该计划中削减的石油数量。

　　MHMarkets迈汇平台认为，过去几个月主导石油市场的负面情绪很大程度上可以归因于对八个 OPEC+ 国家自愿减产的缩减机制的误解。许多交易员担心，石油需求增长和非 OPEC+ 供应增长之间的平衡可能无法抵消 OPEC+ 产量恢复的规模，从而导致石油市场供应过剩。然而，MHMarkets迈汇平台认为，这种假设与 OPEC+ 成员国不断保证的缩减将完全取决于市场条件而不是自动进行相悖。

　　交易员关注的焦点一直是在出现过剩之前可以恢复多少桶石油的问题；然而，仓位和价格动态表明这个问题的答案是零。MHMarkets迈汇平台表示，更多石油供应延迟回归市场并不一定意味着 OPEC 认为实物市场无法吸收石油，而是反映了其意识到，对 2025 年石油平衡的极度悲观预测已经从这个角度看待了缩减。OPEC 的最新声明强化了这样一种观点，即缩减的速度将取决于市场，而不是像交易员担心的那样自动进行。

　　此外，当选总统特朗普承诺增加美国石油产量，这对市场来说无疑是利空。MHMarkets迈汇平台表示，律师事务所 Haynes Boone LLC 的一项新调查显示，银行正准备迎接油价在当选总统唐纳德·特朗普新任期中期跌破每桶 60 美元的局面。对 26 位银行家的调查显示，他们预计到 2027 年 WTI 价格将跌至每桶 58.62 美元，比目前的价格低 10 多美元。

　　特朗普表示，他将推动页岩油生产商提高产量，即使这意味着运营商“将自己停业”。然而，目前尚不清楚他是否打算实现这一壮举，因为美国石油是由独立公司而非国家石油公司 （NOC） 生产的。埃克森美孚 （NYSE：XOM） 上游总裁 Liam Mallon 最近驳斥了美国生产商在特朗普第二任期内将大幅提高产量的说法。

　　MHMarkets迈汇平台表示，美国石油和天然气产量目前约为 40.7 mboe/d。自 2015 年以来，美国石油和天然气产量平均每月增长约 123 千桶油当量/天，这意味着实现财政部长提名人 Scott Bessent 提出的 3 百万桶油当量/天的目标增幅将需要不到 25 个月的时间。大宗商品专家指出，2015 年后增幅的 41% 来自天然气，28% 来自天然气液 （NGL），只有 28% 来自原油。MHMarkets迈汇平台预测，未来 3 百万桶油当量/天的增幅中，原油部分可能远低于 20%，随着原油产量增长变得越来越困难，天然气可能成为实现新政府能源目标的主要手段。